英國公投結(jié)果引發(fā)市場巨震，周五當(dāng)天全球股市市值蒸發(fā)逾2萬億美元。分析師預(yù)計未來市場還將進(jìn)一步下行，然而對于新興市場來說情況卻可能好很多。

退歐派勝出的結(jié)果出爐后，大量經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲短期內(nèi)已經(jīng)不太可能加息。其中，被稱為“債王”的格羅斯（Bill Gross）表示，面對英國退歐問題，美聯(lián)儲現(xiàn)在沒辦法加息了，甚至連明年加息可能都不容易。

瑞銀分析師Geoff Dennis認(rèn)為，在英國公投之后，美元走強和美國出口遭受沖擊將對經(jīng)濟(jì)增長帶來負(fù)面影響，但長期利率的進(jìn)一步走低將會抵消這種效應(yīng)。

他稱，市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期的變化，可能會成為金融市場的“自動穩(wěn)定器”，對于風(fēng)險資產(chǎn)尤為如此。

因此，對于新興市場股票來說，投票后立即出現(xiàn)的結(jié)果是負(fù)面的，防御性股票表現(xiàn)可能會相對較好。但是，美聯(lián)儲收緊貨幣政策繼續(xù)延期的可能性，則可能會很快為新興市場股票和其他風(fēng)險資產(chǎn)帶來支撐。

Dennis稱，這并不是說在公投之后就應(yīng)該逢低買入新興市場股票，因為股市的下探可能會相當(dāng)顯著。但是“我們認(rèn)為投資者應(yīng)該尋找機會，不久之后就趁市場疲軟之際買入，再次提升對高風(fēng)險高收益新興市場股票的權(quán)重?！?/p>

周五當(dāng)天，在英國公投結(jié)果引發(fā)全球市場巨震之際，新興市場已經(jīng)表現(xiàn)出彈性。華爾街見聞今日稍早提及，當(dāng)日美國股市市值減少8300億美元，其中標(biāo)普500企業(yè)市值蒸發(fā)6570億美元。新興市場則表現(xiàn)稍好，市值僅消失1280億美元。

對于全球市場來說，這可能并非悲劇的結(jié)束。瑞銀美國股市衍生品業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Rebecca Cheong周五接受彭博采訪時稱，對于量化交易者來說，在英國公投決定退出歐盟之后，美國股市的拋售才剛剛開始。下周，股市動蕩仍將持續(xù)，股票拋售額最高或達(dá)1500億美元。

盡管在市場避險情緒升溫時，新興市場的表現(xiàn)通常會不如發(fā)達(dá)市場。但是，Dennis在報告中還提及，當(dāng)前這種情況卻可能不會那么明顯，預(yù)計歐洲市場跌幅要顯著大于新興市場。

這種看法和素有“末日博士”之稱的經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比尼(Nouriel Roubini)不謀而合。魯比尼在今天于天津舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇上表示，英國退歐可能是歐盟或英國解體的開始，但不認(rèn)為英國退歐后會發(fā)生衰退或金融危機。他還稱，中期看，新興市場有著許多經(jīng)濟(jì)機遇。

盡管如此，新興經(jīng)濟(jì)體的狀況也仍是良莠不齊，其中土耳其可能就會成為薄弱的一環(huán)。Dennis稱：

鑒于其貨幣容易遭受沖擊（因為對外赤字規(guī)模仍大）、對英國的出口也占很大份額（新興經(jīng)市場中最大者），土耳其可能會受到退歐派獲勝這一結(jié)果的最大影響。此外，土耳其也是EMEA（歐洲、中東、非洲）國家中對全球經(jīng)濟(jì)增長放緩最為敏感的一個。

在本周降息至9%（以及政策走廊變窄）之后，土耳其央行在面臨公投后市場動蕩時，已經(jīng)沒有太多空間在不提高利率走廊的情況下阻擋土耳其里拉的疲軟。

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