有人說，萬達就是王健林，王健林就是萬達，霸占了社會資源的同時，還要掌握輿論話題控制權(quán)。因為有錢任性，所以，萬達的每一步都會觸碰到資本市場敏感的神經(jīng)。

年初，大連萬達宣布啟動私有化，消息一出，資本市場即刻炸開了鍋。然而人算不如天算，5月上旬傳出證監(jiān)會正徐徐掩上中概股回歸大門。

萬達歸心似箭，只爭朝夕，這一切已擋不住萬達回歸的歷程。

上市又退市，再重啟回A征程,萬達這一番折騰，一定會付出比上市更高的成本，但萬達仍然堅持私有化，傷財又傷身。這種費力不討好的事沒人愿意背，但王健林始終沒有放棄，讓人不禁會問：“這葫蘆里到底賣的是什么藥？”

如今萬達商業(yè)的內(nèi)資股已經(jīng)申請于A股上市，也就是說，大股東萬達集團等所持有的內(nèi)資股，將可實現(xiàn)在A股的全流通，而之前在香港上市的這部分內(nèi)資股是不能流通的。這就意味著，王健林直接、間接持有的萬達商業(yè)內(nèi)資股，不僅得以自由流通，其市值也將參照A股地產(chǎn)上市公司的平均估值確定，而不再參照H股的估值。王健林的持股市值（財富）被低估一說，就站不住腳了。

當(dāng)初,為了赴港IPO，得向投行、律師、會計師等中介機構(gòu)支付顧問費，另外，發(fā)行股份還得給承銷商等中介機構(gòu)支付傭金。按照當(dāng)時萬達商業(yè)龐大的IPO，這些費用加起來估計不會是小數(shù)額?，F(xiàn)在為了私有化，又得向相關(guān)中介機構(gòu)支付一筆中介費用，估計也不便宜。

萬達商業(yè)所宣布的48港元/股的私有化價格，恰好就是其赴港IPO時的招股價。這立刻讓人想起當(dāng)年阿里巴巴B2B公司的私有化。2007年阿里巴巴B2B公司赴港IPO，招股價13.5港元/股，四年之后，阿里按照同樣的價格將IPO所發(fā)行的股份全部買回來，完成私有化退市。因而，外界驚呼，阿里巴巴等于是沒有付利息，無償使用了投資人的資金四年。

萬達商業(yè)如今的私有化價格也等同于IPO價格，也等于是免息使用了投資人的資金。但時間只有15個月，所節(jié)省的利息甚至無法覆蓋其0IPO和私有化的各項中介費用。從這個角度而言，私有化交易也不是一個劃算的買賣。

王健林之前在一檔電視節(jié)目直言：“我做了很多的行業(yè)，有多少次投資，很多朋友跟著我一起投資，每一單賺著很開心，唯一這一單（萬達商業(yè)），跟著我的朋友虧錢了。這是很重要一點，不能對不起我的朋友和股東。”王健林的豪氣，瞬間甩了陳歐們不知多少條街。（今年2月，在美國上市的聚美優(yōu)品擬以每ADS 7美元的價格進行私有化。而2014年聚美優(yōu)品上市時的發(fā)行價是每股22美元。也正因如此，不少投資者甚至聯(lián)名起訴聚美優(yōu)品，以阻止聚美優(yōu)品的私有化進程。“歐巴”與“王炸”之間的差距可見一斑。）

老王口中心心念的朋友是誰？那些幸運兒獲得了老王垂青？

隱形戰(zhàn)友——孫喜雙

大連萬達商業(yè)地產(chǎn)在香港聯(lián)交所披露的招股計劃顯示，孫喜雙是這家龐大地產(chǎn)公司的第二大自然人股東，持股6.3%，孫喜雙何方神圣？

在2013胡潤房地產(chǎn)富豪榜上，孫喜雙以148億元的身價排在第18位，但隨著萬達商業(yè)地產(chǎn)的上市，一方集團董事長孫喜雙才終于浮出水面。孫喜雙與萬達集團淵源頗深，在2002年，他們就有合作交集，此后，孫喜雙就一直是萬達集團最重要的合作者。

如果不是王健林承諾要讓“朋友們”賺錢，孫喜雙就是一個標準的隱形大富豪，關(guān)于孫喜雙能公開查找到的資料都是從2001年開始。如今，孫喜雙創(chuàng)建的大連一方集團，經(jīng)過14年的發(fā)展，已形成金融投資、城市運營、文化旅游和精品地產(chǎn)四大核心業(yè)務(wù)，企業(yè)總資產(chǎn)達300多億元，年收入120多億元。

成功男人背后的女人——林寧

林寧以持股2.88%，在自然人股東里排第六。作為國民老公的媽媽，國民爸爸的女人，林寧充滿神秘色彩人，她的背景不得而知，我們甚至不知道林寧是哪年出生，哪個大學(xué)畢業(yè)，與王健林是哪年結(jié)婚的等等，百度對她個人的介紹也是寥寥數(shù)語。

林寧能在王健林身后站穩(wěn)的一個重要原因之一：她也是女強人，她的投資賺錢本領(lǐng)也不容小覷。

1994年成立林氏投資集團，旗下?lián)碛刑焯┭b飾、大歌星全國連鎖量販KTV、通達經(jīng)貿(mào)、歐蘭特會所等企業(yè)。而她的林氏投資集團更是與王健林的萬達集團有著頗深的合作關(guān)系，而林寧本人也是上市公司萬達影院的實際控制人。真不愧是站在首富身后的女人！

大連幫——董學(xué)林

董學(xué)林以持股2.7%，在自然人股東里排第七。查閱資料，發(fā)現(xiàn)董學(xué)林也來自大連，是大連城市建設(shè)集團董事長。毫無疑問，他也是以王健林為核心的大連幫成員之一。

對于這一點，似乎頗有想象空間。

萬達商業(yè)發(fā)行在外的H股不是因為低估，股價一直很低迷嗎？那么，假如大股東按市價將這些股份買回來，促成私有化退市，則日后在A股IPO時，大股東從港股買回來的這部分股票，拿到A股上市，從而獲得驚人的溢價。而這些溢價帶來的收益，將全部由萬達集團的全資股東王健林獲得。

根據(jù)萬達商業(yè)披露的數(shù)據(jù)，其發(fā)行在外的H股總股份數(shù)為6.525億股，按照48港元/股的私有化價格，萬達集團把這些股份全數(shù)收購回來，總共大約需要支付313.2億港元，約合人民幣260億元。

如果萬達商業(yè)日后在A股上市，按照其2015年每股凈利潤6.62元，以及A股地產(chǎn)類上市公司平均市盈率20倍計算，其合理股價將達到132元/股。那么，萬達集團從港股收購回來的6.525億股股票，在A股交易時的市值將超過860億元，扣除260億元的收購成本，預(yù)計勁賺超過600億元。

有了這600億元的收益，失去“兩地上市”的美譽又何妨呢？

此外，王健林從H股收購回來的股票已經(jīng)估值860億元，且其手中還有大約3倍于此的存量股票。按此計算，如萬達商業(yè)地產(chǎn)實現(xiàn)A股上市，王健林的財富將輕松跨上3000億元臺階，首富之座看來是牢牢坐穩(wěn)了。

是義薄云天還是臥薪嘗膽，唯有見仁見智，正如王老板所說，雖然和他一起投資的小伙伴是虧了，這是真的，但這一次王健林似乎也是在玩真的。

這一點，從王健林最近幾次公開叫板迪士尼就能看出來。王健林計劃2020年建成20座萬達城。新項目啟動，需要資金投入，實際上也反映了萬達后續(xù)對于文旅項目投資的急迫性。尋求一個優(yōu)質(zhì)的上市地，顯然非常急迫，尤其是擔(dān)心后續(xù)IPO市場可能會有收緊的傾向，所以，對萬達來說，會加快私有化的進程，進而重返A(chǔ)股市場。

事實上，這已是王健林帶領(lǐng)萬達商業(yè)二度沖刺A股市場。2009年12月向證監(jiān)會提交上市申請，先后撞上2010年政府對國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控，關(guān)閉了房地產(chǎn)企業(yè)上市的閘門；2013年，A股暫緩IPO；直到2014年證監(jiān)會復(fù)批，但因為萬達商業(yè)未按規(guī)定時間報送預(yù)披露的資料，而最終止審查，萬達商業(yè)A股上市再次擱淺。

萬達商業(yè)私有化回歸A股是符合公司利益及股東利益的。但是萬達商業(yè)回歸A股，卻也凸現(xiàn)了當(dāng)前A股市場的尷尬。不過，如今萬達院線在A股的表現(xiàn)已經(jīng)讓王健林嘗到甜頭，為了萬達商業(yè)帝國，萬達商業(yè)H股退市轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股勢必堅持到底。

縱觀近一年萬達的發(fā)展和布局路徑，真是各行各業(yè)無孔不入，王健林又是如何帶領(lǐng)這個龐大商業(yè)帝國，一步步為今天回歸A股鋪路的，值得思考。

星羅密布的產(chǎn)業(yè)布局，萬達都劍指一個目的——建橋鋪路，一洗前恥，回歸A股！不難看出，王健林的心還是很大的。萬達的企業(yè)棋盤就是這樣，在當(dāng)下消費升級大背景下，通過深度進入體育、旅游、娛樂、商場消費、金融等行業(yè)，從產(chǎn)業(yè)上游到下游全方位控制人流量，這是萬達能發(fā)揮其最大價值的“特殊伎倆”。

去年，萬達商業(yè)的總收入達到了1242億元，較2014年增長15.14%，該公司的核心溢利為170.16億元，較2014年增長了14.79%。就在年初，萬達集團對于萬達商業(yè)又提出了新的要求，即2016年計劃收入約為1300億元，與2015年的1242億元相比僅提高4%左右。雖然收入目標下調(diào)，但是凈利潤目標將保持兩位數(shù)增長。

這是萬達的決心，也是王健林的野心。從私有化萬達集團到上市計劃的不斷嘗試，王健林表現(xiàn)出了對資本駕馭的特殊能力。

有人說，坐擁全國100多座萬達廣場，50多家五星級酒店、150多家五星級影院的萬達，完全有資格坐等急著從線上走向線下的阿里、京東們的投懷送抱，只需對他們提出各種條件，然后等著股權(quán)或補貼，從互聯(lián)網(wǎng)這塊蛋糕上去分一杯羹。但是，對于南征北戰(zhàn)多年并且已開啟國際化征程的萬達來說，這恐怕不是首富王健林的風(fēng)格！

亦或者，這一次的私有化無非就是一個“把戲”，無論是做了賠本的買賣還是醉翁之意，打著600億的盤算，都是王健林提前設(shè)定好的“局”，棋子已布，需要更多小伙伴一起玩耍。