2016年美國總統(tǒng)大選的第二輪辯論即將開戰(zhàn)，兩位個性與政策傾向顯著對立的候選人，也將對以硅谷為代表的科技投資帶來顯著影響。因此整理兩位候選人對科技、貿(mào)易、移民與就業(yè)的態(tài)度，對判斷全球創(chuàng)投風(fēng)向有幫助。

歷屆美國大選的每位候選人都是在“套路”支持他/她的選民（不要問奶哥什么是“套路”，不知道的話請移步各個直播平臺）。當(dāng)然，這么高階層的人肯定不會那么直接的讓粉絲刷禮物，而是通過獲取他們的選票當(dāng)選總統(tǒng)后，再來最大化自己政黨或利害關(guān)系者的利益?！罢握_”是歷年美國總統(tǒng)候選人必須表現(xiàn)出來的一大特色，這種政治正確的信仰（或言論）讓人覺得惡心，形成了美國的“網(wǎng)上無墻心中有墻”(表面聲稱尊重人權(quán)，反對種族歧視，不能攻擊LGBT，但內(nèi)心存偏見，人與人之間有強隔閡)。

政治正確”在百度百科的解釋是這樣的：政治正確是在近代思想及政策研究中的專業(yè)名詞。“政治正確”，是指利用政治立場上“正確”或“中立”的字句描述事物，以避免因為使用具有褒貶意義的語句，而侵犯他人合理的權(quán)益、傷害弱勢群體的利益或尊嚴。Political Correctness（政治正確）是指語言、政策或行為應(yīng)盡量不要冒犯少數(shù)族裔或其他弱勢群體。支持者傾向采用“中立語言”(inclusive language)、“文明語”(civility)來形容“政治正確”的詞句。反對者認為“政治正確”屬貶義詞，與假道學(xué)、過度敏感、斤斤計較的意義近似。

牛市熊市？政治正確是：驢市vs象市

言歸正傳，政治正確其實就是在為各個候選人背后的利益群體創(chuàng)造最大化回報。奶哥相信歷年的總統(tǒng)候選人都是比較注重資本市場穩(wěn)定性的，一是因為資本市場占美國GDP比重大，二是因為候選人們背后財團的金融資產(chǎn)比重也很大。從歷年情況看，在“政治正確”的大背景下，資本市場一直都是很友善的，區(qū)別只在于不同執(zhí)政黨創(chuàng)造了不一樣的收益率：

從1950年至今（標(biāo)普500自1957年開始編制），美國一共有17個總統(tǒng)任期，其中共和黨執(zhí)政了9個周期，民主黨執(zhí)政了8個周期。按照每周期平均回報率看，民主黨為14.9%（以驢為標(biāo)志），共和黨為8.5%（大象為標(biāo)志）。但是，川普強烈的商人色彩令其變成一位可能隨時會向?qū)κ肿尣降目偨y(tǒng)，前提就是有利可圖，所以奶哥從不會把川普劃定在任何一個政黨下。另外，別忘了川普就是房地產(chǎn)開發(fā)商，如果他當(dāng)選總統(tǒng)，又把實業(yè)陸陸續(xù)續(xù)拉回美國國內(nèi)，那么基建和相關(guān)地產(chǎn)的需求明顯就是增加的。如果川普和希拉里都有明顯的政治正確觀念，那么結(jié)果怎樣都只是涉及到如何選股如何投資而已。資本市場很早就對川普當(dāng)選總統(tǒng)有所預(yù)期，所以其最后真的上位也不能算黑天鵝，但身處資本市場是絕對需要對川普上臺可能帶來的流動性收緊做出充分的防御的（上篇文章提到川普一旦上位或是全球流動性拐點）。

競選背后的投資邏輯

做美股投資的朋友很關(guān)心兩個候選人對產(chǎn)業(yè)的影響，奶哥通過兩者的施政理念和人物特點，總結(jié)以下投資啟示:

目前看來，在不考慮流動性風(fēng)險的前提下，最后不論誰上位，美國的軍工、生物醫(yī)藥都會有比較強的看多情緒（下表明顯看出都支持國防支出增加，希拉里偏重國防與科技，川普則是部隊編制）。

川普對軍工的想法傾向是增加部隊編制。這種情況下需要增加武器的裝備，特別是地面作戰(zhàn)裝備。另外一個方向就是核武器的更新?lián)Q代。

 

希拉里的論點偏向人權(quán)和教育以及新能源的應(yīng)用和開發(fā)。川普的想法傾向于重振美國的制造業(yè)，并且通過各種稅收及優(yōu)惠政策把已經(jīng)或者打算流到海外的企業(yè)（特別是制造業(yè)）重新拉回美國本土。外交手段上，川普展示出其濃厚的商人思維，只要跟美國利益相關(guān)的事，要爭取利益最大化，跟美國利益無關(guān)的就事不關(guān)己高高掛起。這與希拉里老牌精英式政客的政治正確形成鮮明對比（講人權(quán)，講美國負有世界使命），川普思維如同經(jīng)營一個營利性企業(yè)，希拉里則像經(jīng)營非營利性組織。川普自帶顛覆性的商人身份和浮夸個性，或使得民主黨回報率高于共和黨（14.9% vs 8.5%）的歷史經(jīng)驗變得不那么有借鑒意義或者說參考效力下降。

 

說到新能源，川普是反對新能源的開發(fā)和建設(shè)的，希拉里又是對之非常之推崇。奶哥理解是兩者背后的利益鏈條有極大的不同導(dǎo)致的，也就是如果最后川普勝出可能短時間內(nèi)對新能源的發(fā)展有一定的壓制（比如不再搭理支持該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展等）。