川財周觀點

本周，中汽協(xié)與乘聯(lián)會發(fā)布了 4 月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。 2019 年 4 月，汽車銷量為198 萬輛，環(huán)比下降 21.4%，同比下降 14.6%； 1-4 月汽車累計銷量為 835.3萬輛，同比下降 12.1%。對此，我們認為： 1、汽車消費持續(xù)遇冷。受貿(mào)易摩擦、國五國六標(biāo)準(zhǔn)切換等因素的影響，車市消費信心不足，消費者普遍處于觀望期，在此背景下， 4 月銷量同比降幅較 3 月擴大 9.4 個百分點， 3 月銷量降幅的收窄未能延續(xù)，銷量復(fù)蘇有待于國家刺激消費政策的公布與施行。 2、新能源車繼續(xù)逆勢上揚。 4 月新能源汽車銷量為 9.7 萬輛，同比增長 18.1%；其中純電動汽車銷量為 7.1 萬輛，同比增長 9.6%；插電混動車銷量為 2.6 萬輛，同比增長 50.9%，純電動與插電混動車銷量均持續(xù)增長。新能源乘用車銷量同比增長 24.7%，延續(xù)良好表現(xiàn)；商用車銷量同比下降 28.7%，但上周公布的新能源公交補貼新政表示將保留地補，有望提振客車產(chǎn)銷。 3、新能源乘用車高性能化變革延續(xù)。 4 月 A 級純電動乘用車銷量為 3.5 萬輛，同比大增132.5%，占純電動市場份額 53%，而 2018 年同期市場份額僅為 27%，主流車型地位日益鞏固。 4 月插電混動乘用車表現(xiàn)較好，同比增長 51%，其中 B 級車銷量為 1.0 萬輛，同比暴增 2645%，高端化變革在新能源車的主要細分領(lǐng)域同步進行。現(xiàn)階段，建議關(guān)注受補貼影響較小的環(huán)節(jié)，如充電樁、燃料電池等。

市場表現(xiàn)

本周，川財汽車家電指數(shù)下跌 2.50%，收于 12966.08 點。滬深 300 指數(shù)下跌2.19%，收于 3648.76 點。汽車零部件、新能源汽車、鋰電池、特斯拉指數(shù)分別下跌 3.62%、 4.00%、 3.00%、 3.33%。

公司公告

寧德時代（ 300750）：與沃爾沃汽車集團簽訂動力電池合作協(xié)議，將為沃爾沃的下一代電動車型及北極星車型提供動力電池。 億緯鋰能(300014)：擬在中國境內(nèi)擴大動力電池生產(chǎn)規(guī)模， 本次投資規(guī)模擬不超過人民幣 35 億元。國軒高科(002074)：全資子公司合肥國軒與 Tata AutoComp 簽訂合資協(xié)議，雙方擬在印度共同投資設(shè)立一家合資電池公司。

行業(yè)資訊

工信部發(fā)布 2019 年新能源汽車標(biāo)準(zhǔn)化工作要點，將優(yōu)化標(biāo)準(zhǔn)體系， 及時更新路線圖（ 第一電動網(wǎng)）； 工信部發(fā)布 2019 年智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)化工作要點，將全面開展自動駕駛相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)研制（ 第一電動網(wǎng)）； 電池聯(lián)盟： 4 月動力電池裝車量 5.4GWh，同比增長 43.9%（第一電動網(wǎng)）； 充電聯(lián)盟：充電樁保有量達 95.3 萬臺，同比增長75.2%（第一電動網(wǎng)）； 吉利在德國設(shè)立研究中心，將開發(fā)電動汽車（ 電車資源網(wǎng)）。

風(fēng)險提示： 宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期，政策波動帶來的銷售回落。