近期推薦組合： 中興通訊（ 000063）、 中國(guó)聯(lián)通（ 600050）、 烽火通信（ 600498）。此外，建議關(guān)注邊緣計(jì)算及應(yīng)用：網(wǎng)宿科技（ 300017）、紫光股份（ 000938）、 中科創(chuàng)達(dá)（ 300496）、 移為通信（ 300590）、會(huì)暢通訊 （ 300578）、淳中科技 （ 603516）、中新賽克（ 002912）、高新興 （ 300098）；光交換及光器件：新易盛（ 300502）、光迅科技（ 002281）、博創(chuàng)科技（ 300548）、中際旭創(chuàng)（ 300308）等。無(wú)線產(chǎn)業(yè)鏈：鴻博股份（ 002229）、世嘉科技（ 002796）、中石科技（ 300684）、滬電股份（ 002463）、東山精密（ 002384）、深南電路（ 002916）、大富科技（ 300134）、京信通信（港股 2324）、俊知集團(tuán)（港股 1300）。光纖光纜：亨通光電（ 600487）、中天科技（ 600522）、長(zhǎng)飛光纖（ 601869）、特發(fā)信息（ 000070）。中國(guó)鐵塔（港股 0788），網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃設(shè)計(jì)板塊相關(guān)個(gè)股也值得關(guān)注。

市場(chǎng)回顧：近一周通信（申萬(wàn)）指數(shù)下降 3.72%；滬深300指數(shù)下降 2.19%；行業(yè)落后大盤 1.53%。

策略觀點(diǎn)： 我們認(rèn)為華為被美方列入實(shí)體名單的情況，根據(jù)目前信息，主要觀點(diǎn)： 1)我們認(rèn)為最終一定會(huì)解決，需要的具體溝通過程、時(shí)間跨度還不明確；短期市場(chǎng)可能受陸續(xù)的擾動(dòng)事件發(fā)生而出現(xiàn)波動(dòng)，中長(zhǎng)期科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)是確定的發(fā)展趨勢(shì)和投資機(jī)會(huì)所在； 5G 產(chǎn)業(yè)的整體推進(jìn)受到影響有限(短期中性或負(fù)面，中長(zhǎng)期仍是確定方向)； 2)華為從 16 年開始有 1-2 年的庫(kù)存儲(chǔ)備，最悲觀情景即使斷供不會(huì)影響一段時(shí)間內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)； 3)對(duì)中興及其上游影響中性； 4)備胎能夠真正頂上來、除了元器件，同樣重要的是華為直接供應(yīng)鏈的上游，裝備、材料、基礎(chǔ)軟件等環(huán)節(jié)； 5) 站在目前時(shí)點(diǎn)，對(duì)于美國(guó)真實(shí)目標(biāo)的判斷，也會(huì)引發(fā)不同的后續(xù)推演。

華為被列入實(shí)體清單，美股供應(yīng)商普跌，實(shí)際情況更加樂觀。 5 月 16日，美國(guó)商務(wù)部正式將華為列入“實(shí)體清單”，禁止美企向華為出售相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品，美股供應(yīng)商應(yīng)聲下跌。

2019 年電信日大會(huì)在京召開，總結(jié) 5G 發(fā)展經(jīng)驗(yàn)并提供未來工作指引。本次大會(huì)的召開，是我國(guó) 5G 發(fā)展工作的重要總結(jié)和指引，利于我國(guó)構(gòu)建高質(zhì)量的 5G 網(wǎng)絡(luò)。

廣東發(fā)布 5G 產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃，明確未來幾年工作目標(biāo)。 行動(dòng)計(jì)劃的印發(fā)，對(duì)各省規(guī)劃、發(fā)展、建設(shè) 5G 產(chǎn)業(yè)，起到了很好的示范作用。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 中美貿(mào)易摩擦緩和低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)， 行業(yè)增速放緩風(fēng)險(xiǎn)。