行業(yè)跟蹤：

一手房：成交環(huán)比增速-12.83%，同比增速9.94%（按面積）

本周中泰跟蹤的40個大中城市一手房合計成交面積494.78萬方，環(huán)比增速-12.83%，同比增速9.94%。其中，一線、二線、三線城市一手房成交面積環(huán)比增速分別為-19.71%，-6.70%，-18.43%；同比增速分別為21.33%，33.91%，-17.00%。

二手房：成交環(huán)比增速-3.17%，同比增速4.77%（按面積）

本周中泰跟蹤的14個大中城市二手房合計成交面積153.74萬方，環(huán)比增速-3.17%，同比增速4.77%。其中，一線、二線、三線城市二手房成交面積環(huán)比增速分別為-17.59%，0.47%，24.32%；同比增速分別為-9.56%，26.85%，-37.50%。

庫存：可售面積環(huán)比增速0.45%（按面積）

本周中泰跟蹤的15個大中城市住宅可售面積合計5308.18萬方，環(huán)比增速0.45%，去化周期33.93周。其中，一線、二線、三線住宅可售面積環(huán)比增速為-0.44%，2.10%，-1.04%。一線、二線、三線去化周期分別為42.55周，25.07周，37.64周。

10個重點城市推盤分析（數(shù)據(jù)來源：中指）

根據(jù)中指監(jiān)測數(shù)據(jù)，（5月13日至5月19日）重點城市共開盤67個項目，合計推出房源12101套，其中一線城市開盤2483套、占比20.52%；開盤項目平均去化率達到56.6%，其中二線城市平均去化率為64%。

投資建議：本周，一手房成交同比增速較上周有所回落，但是在一二線市場持續(xù)回暖的支撐下，單周成交依然維持正增長。受高基數(shù)效應的影響，今年5月至今銷量累計同比增速為5.6%，較4月增速大幅回落。按城市能級來看，一二線回暖好于預期，增速達26.8%，三四線在“棚改縮量+高基數(shù)效應”的影響下，成交持續(xù)走弱。政策方面，央行宣布今年將繼續(xù)堅持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性；四部委印發(fā)意見規(guī)范發(fā)展公租房，要分類合理確定準入門檻，堅持實物保障與租賃補貼并舉。地方層面，受調(diào)控新政規(guī)范，蘇州吳江城南宅地調(diào)低市場指導價等指標。松緊結合的“雙向調(diào)整”依然是落實“一城一策”的主要形式。投資方面，建議關注配置均衡，一二線占比高的行業(yè)龍頭及圍繞“城市群+都市圈”資源儲備充足的優(yōu)質(zhì)一線，推薦：1）行業(yè)龍頭：集中度進一步提升，在融資、拿地、開發(fā)、管控、品牌影響力各方面優(yōu)勢會更為凸顯，安全邊際較高，推薦：萬科A、保利地產(chǎn)；2）優(yōu)質(zhì)一線：對于成長型一線房企，我們認為在基本面與政策面接近底部的背景下，挑選要更為嚴苛，推薦管控高效、杠桿合理、財務健康，兼具彈性與防守的標的，如：新城控股、華夏幸福、旭輝控股集團等。

風險提示：三四線成交下滑及一二線反彈不及預期；流動性有所緩和。