本周回顧

5 .27–5.31，本周滬深 300 指數(shù)上漲 1.00%， 申萬通信指數(shù)上漲 2.59%，跑贏滬深 300 指數(shù) 1.59 個百分點(diǎn)。 本周通信板塊表現(xiàn)較好， 通信 4 個細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)如下： 通信運(yùn)營（ 3.36%）、 終端設(shè)備（ 2.22%）、 通信傳輸設(shè)備（ 2.85%） 、 通信配套服務(wù)（ 1.82%） 。通信板塊過去一周漲幅居前 5 位的個股： 匯源通信（ 33.98%）、 貝通信（ 31.27%）、 大唐電信（ 29.96%）、奧維通信（ 21.69%）、 路通視信（ 17.55%） ；過去一周跌幅前 5 位個股：共進(jìn)股份（ -6.79%）、 東方通信（ -4.04%）、 盛路通信（ -3.61%）、 路暢科技（ -2.05%）、 網(wǎng)宿科技（ -1.50%） 。

重要新聞與公告

上周重要新聞主要有： 42 份合同引領(lǐng)商用進(jìn)程，華為攜產(chǎn)業(yè)鏈各方共推 5G產(chǎn)業(yè)繁榮；華為助力 EE 英國六城首發(fā)商用 5G 業(yè)務(wù)， BBC 直播見證全球首個商用 5G??；中國移動 16 億投資芒果超媒，占股 4.37%成第二大股東；中國電信北研院與下一代互聯(lián)網(wǎng)國家工程中心簽訂合作協(xié)議；中興通訊與騰訊簽署 5G 網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與應(yīng)用合作協(xié)議；美國完成第二次 5G 高頻頻譜拍賣；千兆業(yè)務(wù)商用！中國繼續(xù)領(lǐng)跑全球?qū)拵Мa(chǎn)業(yè)發(fā)展；中國電信啟動 2019 年統(tǒng)談分簽類 IT 設(shè)備（存儲部分）集采； Gartner:iPhone 一季度全球智能手機(jī)份額下降至第三名；較 4G 增長超三倍！韓國 5G 數(shù)據(jù)使用量激增；軟銀與愛立信和諾基亞簽署 5G 部署合同等。

上周重要公司公告主要有： 深南股份:關(guān)于公司大股東部分股票可能被動減持的預(yù)披露公告；世紀(jì)鼎利:關(guān)于控股股東,實際控制人減持股份預(yù)披露公告；會暢通訊:關(guān)于股東股份減持計劃的預(yù)披露公告；東土科技:關(guān)于控股股東,董事長減持計劃的預(yù)披露公告；共進(jìn)股份:董事,監(jiān)事及高級管理人員減持股份計劃公告；光弘科技:關(guān)于部分董事,高級管理人員減持股份的預(yù)披露公告等。

投資建議

2019 年 4 月份單月我國移動通信基站設(shè)備產(chǎn)量達(dá)到 5749.8 萬信道，同比增長 172.9%，全年累計產(chǎn)量 1.87 億信道，同比增長 114.3%。 標(biāo)志著自 4G 建設(shè)高峰以來，行業(yè)拐點(diǎn)逐漸確認(rèn)，同時也預(yù)示著 5G 建設(shè)的啟動。我們建議投資 5G 主航道，推薦關(guān)注彈性較大的基站主設(shè)備（中興通訊）、基站 PCB（深南電路、滬電股份），光通信板塊：烽火通信、光迅科技。同時建議關(guān)注估值相對較低的：高新興、星網(wǎng)銳捷。

商務(wù)部稱中國將建立不可靠實體清單制度，對不遵守市場規(guī)則，背離契約精神，出于非商業(yè)對中國企業(yè)實施封鎖或斷供，嚴(yán)重?fù)p害中國企業(yè)正當(dāng)權(quán)益的外國企業(yè)組織或個人，將列入不可靠實體清單。短期行業(yè)受外圍的貿(mào)易政策影響較大。華為和中興事件給國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈敲響警鐘，我們認(rèn)為中長期受益于技術(shù)進(jìn)步的影響，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)口替代機(jī)遇來臨。建議關(guān)注生益科技、麥捷科技、天和防務(wù)。

風(fēng)險提示

5G 牌照發(fā)放不及預(yù)期； 5G 產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展進(jìn)度不及預(yù)期； 全球貿(mào)易爭端進(jìn)一步升級。