《時代周刊》專欄講述對沖基金Derwent Capital Markets利用推特作為市場風向標的古靈精怪招。

第一步:廣泛加關(guān)注

你要是想靠看推特這個微博類王牌網(wǎng)站來預判股市走向,掙大錢的話,大量閱讀推特狀態(tài)是必須的么叫“大量閱讀”? 本月倫敦新發(fā)行的對沖基金Derwent Capital Markets的答案是:一周讀一億條。他們的研究顯示,這么做切實有效。

這個基金的管理者逛推特并不是為了在網(wǎng)站上尋覓股市投資妙招或是企業(yè)內(nèi)部人士透露的內(nèi)幕消息。其實他們并沒有把關(guān)注重心放在經(jīng)濟,股市類推特狀態(tài)上。相反,他們看微博只是為了大致估計推特用戶的心情狀態(tài),并由此猜測股市的漲跌。 這支基金和他的創(chuàng)建人Paul Hawtin向外界傳達的信息是:　那些投資者通常關(guān)注的信息(諸如經(jīng)濟數(shù)據(jù),公司利潤,市盈率等等)并沒有人們想像的那么重要。

這看似荒誕的理論其實并非無忌之談。幾年前,一項類似的研究顯示,晴天股市的表現(xiàn)通常比陰天好?！∵@背后的邏輯是,　好天氣給交易員們帶來好心情,而這便促使他們對市場資訊做出積極的反應?！w根結(jié)底,市場資訊是什么并不重要——投資者需要預測的恰恰是市場和交易員們對資訊做出怎樣的解讀,采取什么應對措施。這其實正是Derwent Capital Markets的策略。只不過他們觀測的不是天氣,而是推特用戶的心理狀態(tài)。

Derwent Capital 采取的推特策略的理論依據(jù)是印第安納大學行為經(jīng)濟學教授Johan Bollen做的研究。Bollen發(fā)現(xiàn)推特上反應出的用戶心情和股市的上跌呈現(xiàn)緊密相關(guān)。推特用戶們普遍顯得高興而冷靜時,接下來幾天股市幾乎都呈上漲趨勢。 而當大家都心情低落時,接著幾天股市就很可能下跌。據(jù)此, Bollen總結(jié)道, 在推特狀態(tài)反應出大家心情普遍放晴時,投資者就應該買入,相反,當微博狀態(tài)顯得普遍低迷時,就應該賣出。這樣,投資者就能搶得先機,實現(xiàn)盈利。Derwent正是這個策略的實例。

第二步:　透過狀態(tài)看心情

每周一億條的閱讀量,不用特別的瀏覽及識別系統(tǒng),怕是辛勤的員工也吃不消。 Derwent采取的流程是:先通過一個特殊的數(shù)據(jù)處理器,獲取一億條推特狀態(tài),　把他們輸入電腦,然后采用Bollen教授發(fā)明的情感識別系統(tǒng)為每條狀態(tài)背后的心情狀況打分。這個系統(tǒng)根據(jù)狀態(tài)的 冷靜度,警惕度,關(guān)鍵性,明確性,慈愛度以及高興度這6個指標給每條狀態(tài)綜合打分。將這一億個得分相加,所得的數(shù)據(jù)便可用來衡量推特用戶群的普遍心情。Bollen教授拒絕透露具體哪些關(guān)鍵詞語或表達會影響得分高低, 但在今年早些時候發(fā)布的研究報告里,他給出了幾個簡單例子: 諸如 “沒什么比舒舒服服的洗澡,剃須,理發(fā)更美好的事了…大愛” 這樣的狀態(tài)會得高分；如 “雖然她不值得我流淚, 但我還是哭了”這樣的狀態(tài)會得低分。。

這就顯出了這套理論的問題。 因為有人(尤其是青少年)在微博里抱怨自己的情路不順,悲情分手而決定出售股票看上去實在有點不靠譜。你可能會反駁說, 個別分手狀態(tài)與1億條的龐大基數(shù)相比不值一提。那你可以想想,那些影響大眾心情的事件—— 如邁克爾杰克遜的死訊—— 會帶來怎樣的影響呢。一個流行歌手或是娛樂圈明星的死, 真的能拉跌股市嗎?

無論讀推特是不是能幫投資者掙大錢, 有對沖基金敢于采取這樣的策略,就足以重新點燃 有關(guān)“群眾智慧”論的激烈討論。在20世紀和21世紀中期, 大家都相信,總體上,就對股票和債券估值而言,市場往往比個人準確。市場常常能預測選舉結(jié)果,甚至是恐怖襲擊事件。 然而,最近的這次金融危機基本推翻了這個理論。 我們現(xiàn)在意識到, 把我們引向本次金融危機的市場其實做了不少錯誤評斷。

我聯(lián)系了幾位曾經(jīng)質(zhì)疑 “群眾智慧”論的經(jīng)濟學家和學者,令人驚訝的是,他們都對推特投資策略表現(xiàn)出很大的興趣。他們并不認為Derwent的策略很荒誕。Bollen教授自己曾進就是“群眾智慧”論的支持者。所以也許群眾的確是有智慧的,只是我們一直沒有聽懂群眾向我們傳達的信息。無論如何, Derwent Capital對社交媒介的運用都引起了人們對市場運行的根本機制的好奇。為了能最終解開這個謎團,我真心希望希望Derwent基金能夠走得遠些。