從國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)，到上海自貿(mào)區(qū)金改“新40條”公布，不過(guò)9天時(shí)間。

10月30日下午，央行官網(wǎng)發(fā)布了《進(jìn)一步推進(jìn)中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融開(kāi)放創(chuàng)新試點(diǎn) 加快上海國(guó)際金融中心建設(shè)方案》，主要涉及率先實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換、進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣跨境使用、不斷擴(kuò)大金融服務(wù)業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放、加快建設(shè)面向國(guó)際的金融市場(chǎng)、不斷加強(qiáng)金融監(jiān)管，切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)5大方面，共40條內(nèi)容。

根據(jù)“新40條”，QDII2、資本項(xiàng)目可兌換等一系列市場(chǎng)關(guān)注的金融改革，有了更加清晰的推進(jìn)路線(xiàn)圖。不過(guò)，相應(yīng)的推進(jìn)依然要等待進(jìn)一步的實(shí)施細(xì)則出臺(tái)。

研究啟動(dòng)QDII2試點(diǎn)

關(guān)于QDII2，“新40條”稱(chēng)，研究啟動(dòng)合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資試點(diǎn)，適時(shí)出臺(tái)相關(guān)實(shí)施細(xì)則，而QDII2的投資范圍，則被明確為境外實(shí)業(yè)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資和金融類(lèi)投資三大類(lèi)，這也與市場(chǎng)預(yù)期一致。

此前業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期QDII2推出后，可投資領(lǐng)域?qū)⒅饕邪ü善?、債券、基金、保險(xiǎn)等在內(nèi)的境外金融類(lèi)投資，包括并購(gòu)?fù)顿Y、聯(lián)合投資等在內(nèi)的境外實(shí)業(yè)投資，以及境外不動(dòng)產(chǎn)投資。

不過(guò)，允許開(kāi)展QDII2試點(diǎn)的，必須是符合條件的個(gè)人，但“新40條”中尚未對(duì)條件給予明確的規(guī)定。

另外，除了個(gè)人所需的條件，投資是否有額度限制等內(nèi)容，也還沒(méi)有披露，還需要等待相應(yīng)的細(xì)則出臺(tái)。

“新40條”同時(shí)提出，要抓緊制定有關(guān)辦法，允許或擴(kuò)大符合條件的機(jī)構(gòu)和個(gè)人在境內(nèi)外證券期貨市場(chǎng)投資，盡快明確在境內(nèi)證券期貨市場(chǎng)投資的跨境資金流動(dòng)管理方式，研究探索通過(guò)自由貿(mào)易賬戶(hù)等支持資本市場(chǎng)開(kāi)放，適時(shí)啟動(dòng)試點(diǎn)。

這也就意味著，個(gè)人的境外投資，仍將是通過(guò)自由貿(mào)易賬戶(hù)來(lái)推進(jìn)。個(gè)人FT賬戶(hù)的開(kāi)立和使用，將徹底落地。

拓展自由貿(mào)易賬戶(hù)功能

“新40條”要求，認(rèn)真總結(jié)自由貿(mào)易賬戶(hù)經(jīng)驗(yàn)。抓緊啟動(dòng)自由貿(mào)易賬戶(hù)本外幣一體化各項(xiàng)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步拓展自由貿(mào)易賬戶(hù)功能。自由貿(mào)易賬戶(hù)內(nèi)本外幣資金按宏觀(guān)審慎的可兌換原則管理。

自由貿(mào)易賬戶(hù)自2014年6月啟動(dòng)，迄今已經(jīng)有了2次功能拓展，一是2015年2月擴(kuò)大了境外融資的規(guī)模和渠道，二是今年4月啟動(dòng)了外幣服務(wù)功能，成為本外幣一體化賬戶(hù)。

到現(xiàn)在為止，自由貿(mào)易賬戶(hù)可以辦理所有經(jīng)常項(xiàng)下、直接投資項(xiàng)下的本外幣結(jié)算，以及各類(lèi)本外幣的境外融資等業(yè)務(wù)。

“新40條”稱(chēng)，支持經(jīng)濟(jì)主體可通過(guò)自由貿(mào)易賬戶(hù)開(kāi)展涉外貿(mào)易投資活動(dòng)，鼓勵(lì)和支持銀行、證券、保險(xiǎn)類(lèi)金融機(jī)構(gòu)利用自由貿(mào)易賬戶(hù)等開(kāi)展金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，允許證券、期貨交易所和結(jié)算機(jī)構(gòu)圍繞自由貿(mào)易賬戶(hù)體系，充分利用自由貿(mào)易賬戶(hù)間的電子信息流和資金流，研究改革創(chuàng)新舉措。

有市場(chǎng)人士也認(rèn)為，考慮到自由貿(mào)易賬戶(hù)是上海自貿(mào)區(qū)金改最重要的基礎(chǔ)設(shè)施，因此未來(lái)相應(yīng)的金融改革，應(yīng)該都要通過(guò)自由貿(mào)易賬戶(hù)來(lái)實(shí)施。

與自由貿(mào)易賬戶(hù)功能拓展相對(duì)應(yīng)的，是近段時(shí)間以來(lái)，可以開(kāi)立自由貿(mào)易賬戶(hù)的金融機(jī)構(gòu)迅速增加。目前上海所有的金融機(jī)構(gòu)都已經(jīng)接入分賬核算系統(tǒng)，可以為企業(yè)和個(gè)人開(kāi)立自由貿(mào)易賬戶(hù)。

實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，主要是通過(guò)直接搭建分賬核算系統(tǒng)，或者間接通過(guò)大的金融機(jī)構(gòu)的分賬核算系統(tǒng)與央行的系統(tǒng)連接這兩種方式完成的。

央行上海總部副主任張新介紹說(shuō)，占金融活動(dòng)總量87%的金融機(jī)構(gòu)是直接建立系統(tǒng)，“還有一些小的金融機(jī)構(gòu)，由于建這個(gè)系統(tǒng)有一些成本，我們給他們開(kāi)了”方便之門(mén)”，他們可以通過(guò)大的金融機(jī)構(gòu)直接和我們連上。通過(guò)這種低成本的方式，讓上海所有的金融機(jī)構(gòu)都已經(jīng)接入這個(gè)系統(tǒng)?！?/p>

而自由貿(mào)易賬戶(hù)的開(kāi)立數(shù)量也在迅速增加，此前的數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月底，共有2.38萬(wàn)個(gè)自由貿(mào)易賬戶(hù)，但是張新在上周五舉行的國(guó)新辦吹風(fēng)會(huì)上提及的數(shù)字，已經(jīng)達(dá)到了3.5萬(wàn)個(gè)。

金融業(yè)開(kāi)放篇幅最長(zhǎng)

“新40條”中，有18條針對(duì)金融業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放，也是篇幅最長(zhǎng)的部分，幾乎占到一半。

這其中包括支持民營(yíng)資本進(jìn)入金融業(yè)，支持符合條件的民營(yíng)資本依法設(shè)立民營(yíng)銀行、金融租賃公司、財(cái)務(wù)公司、汽車(chē)金融公司和消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)；支持在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立專(zhuān)業(yè)從事境外股權(quán)投資的項(xiàng)目公司，支持符合條件的投資者設(shè)立境外股權(quán)投資基金；允許外資金融機(jī)構(gòu)在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立合資證券公司，外資持股比例不超過(guò)49%，內(nèi)資股東不要求為證券公司，擴(kuò)大合資證券公司業(yè)務(wù)范圍。允許符合條件的外資機(jī)構(gòu)在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立合資證券投資咨詢(xún)公司；支持與我國(guó)簽署自由貿(mào)易協(xié)定的國(guó)家或地區(qū)金融機(jī)構(gòu)率先在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立合資金融機(jī)構(gòu)，逐步提高持股比例等內(nèi)容。

“新40條”稱(chēng)，一方面要探索市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單制度，開(kāi)展相關(guān)改革試點(diǎn)工作。同時(shí)對(duì)接國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，探索金融服務(wù)業(yè)對(duì)外資實(shí)行準(zhǔn)入前國(guó)民待遇加負(fù)面清單管理模式。推動(dòng)金融服務(wù)業(yè)對(duì)符合條件的民營(yíng)資本和外資機(jī)構(gòu)擴(kuò)大開(kāi)放。

十八屆五中全會(huì)公報(bào)就提出，要全面實(shí)行準(zhǔn)入前國(guó)民待遇加負(fù)面清單管理制度，有序擴(kuò)大服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放。而這一點(diǎn)，正是要通過(guò)市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單和外商投資負(fù)面清單來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

對(duì)于金融服務(wù)業(yè)針對(duì)外資的負(fù)面清單，上海市人民政府參事室主任、上海WTO事務(wù)咨詢(xún)中心總裁王新奎對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，這是很有必要的。最近王新奎的團(tuán)隊(duì)正在對(duì)TPP進(jìn)行研究，也會(huì)對(duì)其金融業(yè)的負(fù)面清單做一個(gè)評(píng)估。他認(rèn)為自貿(mào)區(qū)里要探索的金融業(yè)外資負(fù)面清單，會(huì)根據(jù)國(guó)家的實(shí)際情況，采取一個(gè)居中的方案，既不會(huì)是最低水平，也不會(huì)是最高水平。

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