從今年11月開始，關于恒生電子等企業(yè)將入股國安的消息就甚囂塵上，外界似乎又嗅到了“關聯(lián)企業(yè)”的味道。

按照恒生電子的股東投資關系來看，其第一大股東是杭州恒生電子集團有限公司，而該集團的大股東浙江融信背后就是螞蟻金服。

而螞蟻金服的最大股東是杭州君瀚，四大股東之一就是馬云……盡管有些錯綜復雜，但順藤摸瓜不難發(fā)現(xiàn)馬云對于螞蟻金服抑或恒生電子的重要性。

但按照足協(xié)俱樂部轉讓規(guī)定第17條：重要股權轉讓以及俱樂部之間是否存在關聯(lián)關系，將根據(jù)實質重于形式的原則進行認定。

盡管工商總局公開的信息顯示，恒生電子、螞蟻金服與阿里巴巴在法律上并無任何關系，但從“從實質重于形式”的角度，恒生電子（螞蟻金服）此番入股國安確實觸碰了警戒線。

為了國安的增資擴股，馬云第一次來到中國足協(xié)，而他此行恰恰卻向外界證實，這樁潛在的入股行為確實與他和阿里巴巴撇不開關系。

馬云為了2000元知恩圖報？

據(jù)澎湃新聞記者了解，從23日下午2時開始，馬云和蔡振華的會面持續(xù)了1小時10分鐘。馬云沒有和足協(xié)討論什么是關聯(lián)關系，也沒有就關聯(lián)關系做出澄清，相反，他開門見山表達了自己就是想要為國安注資的想法。

關于為什么注資，馬云表示在他當年非常落魄的時候，國安方面相關人士曾經(jīng)給予他幫助，本著知恩圖報的思路，如今國安需要資金，他責無旁貸。

而據(jù)《體壇周報》報道，國安相關人士當年對于馬云的“幫助”實質就是2000元錢。

當然，質疑馬云與國安的私人情誼或者收購動機并不合適，但眼下最關鍵的問題依然在于，這個雙方都想竭力促成的交易是否違規(guī)。

對于被質疑“關聯(lián)企業(yè)”，馬云不是第一次了。

2015年年底，蘇寧集團完成了對江蘇舜天足球俱樂部的收購。這樁收購前，據(jù)新華社報道，阿里巴巴集團與蘇寧云商集團股份有限公司2015年8月共同宣布達成合作。

根據(jù)協(xié)議，阿里將投資約283億元參與蘇寧云商的非公開發(fā)行，占發(fā)行后總股本的19.99%，成為蘇寧云商的第二大股東。

同時，蘇寧云商將以140億人民幣認購不超過2780萬股的阿里新發(fā)行股份。

而早在2014年6月，阿里集團收購了恒大足球俱樂部50%的股權，2015年11月恒大淘寶足球俱樂部新三板掛牌前，阿里和恒大對股權進行了重新分割，現(xiàn)在恒大持股60%，阿里持股40%。

很顯然，恒大、蘇寧兩家俱樂部因為阿里的原因，已經(jīng)有了關聯(lián)俱樂部的嫌疑。

但在和蔡振華的對話期間，馬云本人似乎對足協(xié)的轉讓規(guī)定和具體條款并不清楚，一起參與談話的中信董事長常振明席間也說話很少，只是希望能夠和足協(xié)更多一些溝通，了解足協(xié)在此事上的態(tài)度與相關規(guī)定。

足協(xié)的規(guī)定存在天然漏洞

的確，馬云和中信方面在俱樂部轉讓范疇存在不專業(yè)，但同樣不能回避的是，中國足協(xié)的轉讓規(guī)定也存在模糊區(qū)域，有讓人鉆空子的漏洞。

在轉讓規(guī)定中，強調不得同時控制兩個以上的足球俱樂部，但對于何謂控制以及具體的持股比例都沒有明確量化的條款。

目前馬云通過阿里巴巴間接持有恒大2.9%的股份，馬云本人的阿里巴巴占股比例也不過7.8%。光從法律角度看，能說馬云控制了阿里巴巴、控制了恒大俱樂部嗎？

這里我們也要看一下國際足聯(lián)的相關規(guī)定：只要同時擁有不超過俱樂部5%的股權，就不屬于關聯(lián)。如此看來，馬云一方的確也有叫冤的資格。

另一方面，既然沒有在占股比例上做出規(guī)定，中國足協(xié)談論的關聯(lián)僅僅在于當事人和企業(yè)之間的聯(lián)系，那么此前阿里巴巴和蘇寧的關系作何解釋？

既然當初足協(xié)對此沒有異議，那么回到國安的問題上，足協(xié)表現(xiàn)的極為敏感似乎顯得厚此薄彼。

國安的增資擴股能完成嗎？

現(xiàn)在距離2017年1月10日向足協(xié)遞交股改材料的截止日期越來越近，但馬云和蔡振華的談話看上去并未解決任何實質性問題。

足協(xié)已經(jīng)表示會根據(jù)會議反映的情況進行仔細的研究，但到目前為止，足協(xié)口頭認為恒生電子（螞蟻金服）入股國安存在“關聯(lián)”嫌疑依然是能夠看到的最真實情況，這意味著國安的增資擴股將面臨夭折的危險。

在此前曝光的消息中，如果股改順利成行，中信的持股比例可能降低到36%，新加入的恒生電子和IDG合伙的西藏投資公司各占36%和28%的股份。

但現(xiàn)在國安不得不面對“阿里系”出局的可能，在時間如此緊迫的情況下，國安此前幾個月的努力會落個徒勞無功嗎？

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